ESG-Berichterstattung und die sich verändernde Generationen- und Regulierungslandschaft

Die Berichterstattung über Umwelt-, Sozial- und Governance-Daten (ESG) – nicht-finanzielle Daten eines Unternehmens, die Investoren und Stakeholdern helfen sollen, besser zu verstehen, ob das Unternehmen eine Bewertungsprämie erhalten sollte – wird zu einer notwendigen und zugleich herausfordernden Realität. Auf der jüngsten Jahresversammlung der Association of Equipment Manufacturers (AEM) diskutierte Dan Romito, Beratungspartner des auf Energie spezialisierten Finanzdienstleistungsunternehmens Pickering Energy Partners, die neuesten ESG-Berichtspflichten, die Gründe dafür und was sie für Gerätehersteller bedeuten.

Ängste vor dem Ruhestand

Dan Romito, Beratungspartner des auf Energie spezialisierten Finanzdienstleistungsunternehmens Pickering Energy Partners. (Foto: Pickering Energy Partners)

Laut Romito haben Millennials – also die zwischen 1981 und 1996 Geborenen – eine völlig andere Weltanschauung als die Babyboomer, insbesondere wenn es um die Rente geht. Viele der Boomer sind in einem Alter – 55 bis 73 Jahre –, in dem sie entweder bereits im Ruhestand sind oder sich auf den bevorstehenden Ruhestand vorbereiten. Bei Millennials und der jüngeren Generation Z (geboren nach 1997) ist das nicht der Fall.

„Wenn man sich ansieht, wie die Millennials und die Generation Z die Welt sehen, ist die Rente das Einzige, wovor wir Todesangst haben“, sagte Romito. „Nach meinem Uni-Abschluss habe ich geheiratet, meine erste Eigentumswohnung gekauft und zwei Monate später gab es eine Finanzkrise.“ Er fügte hinzu, dass der Stress dieser Krise bei den Millennials die Sorge auslöste, nicht in Rente gehen zu können.

Auch andere Statistiken, wie etwa die Gehälter der CEOs, die im Schnitt 300 Mal so hoch sind wie die eines durchschnittlichen Arbeitnehmers, und der Rückgang des Lohnwachstums für Hochschulabsolventen seit dem Jahr 2000, trügen zur Angst der Millennials vor dem Ruhestand bei, sagt Romito.

Darüber hinaus hat sich die Altersvorsorgelandschaft für die jüngeren Generationen verändert.

„Wenn es um die wichtigste Form der Altersvorsorge geht, die Millennials und die Generation Z, können wir uns den Luxus einer Rente nicht leisten“, sagte Romito. „Die gibt es nicht mehr.“ Er fügte hinzu, dass „die Zeiten, in denen ein Mitarbeiter 30 Jahre lang bei einem Unternehmen blieb, statistisch gesehen wahrscheinlich vorbei sind.“

Fokus auf ESG

Diese Realitäten haben dazu geführt, dass sich jüngere Generationen laut Romitos Präsentation stattdessen vorwiegend auf ihre 401(k)-Investitionen konzentrieren. Millennials und die Generation Z übertreffen ältere Generationen in Bezug auf 401(k)-Beiträge durchweg, wobei beide Gruppen ihre 401(k)-Beiträge seit 2020 stärker erhöht haben als andere Generationen.

Die jüngeren Generationen sind auch stärker besorgt über ESG-Themen. Romitos Präsentation ergab, dass 70 Prozent der Millennials und der Generation Z „sehr besorgt“ über die Umwelt sind, gegenüber 35 Prozent der Babyboomer. Bei sozialen Themen sind die Zahlen ähnlich: 65 Prozent der Millennials/Generation Z sind „sehr besorgt“, gegenüber 30 Prozent der Babyboomer.

Deshalb suchen jüngere Menschen nach Unternehmen, die ihre Altersvorsorgepläne verwalten und ihre Anlagestrategien an ESG-bezogenen Überlegungen ausrichten. Laut Romitos Daten möchten etwa 90 Prozent der Millennials/Generation Z, dass ihre Anlagen mit ihren persönlichen Werten übereinstimmen.

Für Vermögensverwalter bedeutet dies einen schwierigen Balanceakt: Sie müssen einerseits ein beständiges Alpha erreichen, also den Markt schlagen, und andererseits die Dekarbonisierung und Nachhaltigkeit in Angriff nehmen.

Regulatorische Herausforderungen

Laut Romito ist das regulatorische Umfeld für Anleger – und damit auch für die Unternehmen, die mit der ESG-Berichterstattung beauftragt sind – kein Vorteil, wenn es darum geht, solide ESG-bezogene Investitionen zu tätigen.

„Ich möchte, dass jeder in diesem Raum das Akronym TCFD mitnimmt – die Task Force für klimabezogene Finanzberichterstattung“, sagte Romito. Die TCFD wurde vom internationalen Finanzstabilitätsrat gegründet, um – so heißt es auf der TCFD-Website – „Empfehlungen zu den Arten von Informationen zu entwickeln, die Unternehmen offenlegen sollten, um Investoren, Kreditgeber und Versicherungsunternehmen dabei zu unterstützen, eine bestimmte Reihe von Risiken – Risiken im Zusammenhang mit dem Klimawandel – angemessen einzuschätzen und zu bepreisen.“

Laut Romito ist die TCFD mittlerweile in Vorschriften auf der ganzen Welt verankert.

„Ob Kalifornien, ob die SEC, ob die Europäische Union – sie alle unterstützen diesen Rahmen, der im Wesentlichen umreißt, wie sich ein Unternehmen auf klimabedingte Risiken vorbereitet“, sagte er.

Zu den betroffenen Vorschriften gehören die Anfang März verabschiedeten Nachhaltigkeitsberichterstattungsregeln der SEC sowie zwei Gesetzesentwürfe in Kalifornien: der Climate Corporate Data Accountability Act (SB 253) und der Climate Related Financial Risk Disclosure Act (SB 261). Letzterer ist identisch mit den SEC-Regeln, die viele überraschten, weil sie die Scope-3-Berichterstattung eliminierten. Dies ist jedoch bei SB 253 nicht der Fall.

„Der Kern des State Bill 253 besteht darin, dass es eine Berichterstattung zu Scope 1, 2 und 3 erfordert“, sagte Romito und fügte hinzu, dass Scope 3 eine besondere Herausforderung darstellt, da es Informationen aus der gesamten Lieferkette eines Unternehmens erfordert. „Das läuft auf eine Datenübung hinaus“, sagte er. „Größere Lieferanten, größere Unternehmen werden von ihren kleineren Lieferanten, kleineren Anbietern verlangen, ihnen Daten zu geben, weil sie nun aus regulatorischer Sicht in der Pflicht sind, diese zu melden.“

Aus ESG-Sicht ist die Datenqualität für Investoren wichtig, da sie ihnen hilft, Stakeholdern zu beweisen, warum sie in die Unternehmen investieren, in die sie investieren. (Foto: AdobeStocker von Miha Creative)

Aus Romitos Präsentation ging hervor, dass SB 253 für alle in Kalifornien tätigen Unternehmen gilt, deren Gesamtumsatz eine Milliarde Dollar übersteigt.

Eine weitere Hürde bei der Berichterstattung betrifft die Herkunft der gemeldeten Daten.

„Die wichtigsten Erkenntnisse aus dem kalifornischen Gesetzentwurf und der Offenlegungspflicht der SEC zum Klimawandel sind Kennzahlen und Ziele“, sagte Romito und fügte hinzu, dass oberflächliche Anekdoten über das eigene Unternehmen nicht länger akzeptabel seien.

„Insbesondere die Millennials, aber noch wichtiger: die Regulierungsmärkte wollen Daten, die Ihre Behauptungen bestätigen“, sagte er. „Wenn Sie also einzigartig sind, wie einzigartig sind Sie dann? Wenn Sie sich auf X, Y oder Z konzentrieren, in welchem Ausmaß – wie groß ist dieser Fokus?“

Laut Romito ist die Datenqualität aus ESG-Sicht für Investoren wichtig, da sie ihnen hilft, den Stakeholdern zu beweisen, warum sie in die Unternehmen investieren, in die sie investieren.

In einem separaten Gespräch mit Power Progress über die Datenvalidierung erläuterte Romito die Entwicklung dieser Anforderung.

„Die Datenerfassung und -veröffentlichung war traditionell eine binäre Angelegenheit: Hat man die Daten oder hat man sie nicht?“, sagte er. „Und wenn man sie hatte und sie veröffentlichte, akzeptierten die Leute einfach, dass das der Datenpunkt war. Heute – in den letzten drei Jahren – gilt insbesondere bei Emissionsdaten die Regel, dass man so lange schuldig ist, bis die Unschuld bewiesen ist. Man hat diesen Datenpunkt, aber wie ist man an ihn gekommen? Früher hat niemand wirklich gefragt, wie man an ihn gekommen ist. Man hat den Datenpunkt einfach so angenommen oder akzeptiert, wie er gegeben war.“

Romito sagte, dass heute für die Berichterstattung die Angabe der Methode erforderlich sei, mit der die Daten erfasst wurden.

„Wenn Sie mich nach meiner Methanintensität fragen, sage ich: Hier ist meine Methanintensität“, sagte er. „OK, wie haben Sie das herausgefunden? Wir haben es durch diesen Prozess herausgefunden. Hier ist die zugehörige Validierungsdokumentation. Sie können das auseinandernehmen, dieser Datenpunkt ist der Datenpunkt, viel Spaß beim Zerlegen, denn wir haben hundertprozentiges Vertrauen in ihn.“

Die Unterstützung der Anforderungen zur Datenvalidierung bedeutet, dass Unternehmen Änderungen an der Art und Weise vornehmen müssen, wie sie die von ihnen gemeldeten ESG-Daten erfassen und unterstützen.

„Eine Infrastruktur zu haben, die alle Datenpunkte, die dazugehörige Dokumentation oder die Validierungsdokumentation an einem zentralen Ort bereithält, ist die Definition von „alles im Griff haben“, sagte Romito.

Nicht weggehen

Romito sagte, er glaube, dass einige Unternehmen ein falsches Sicherheitsgefühl hätten und glaubten, dass diese Offenlegungspflichten zum Klimawandel aufgeschoben würden. Romito sagte, er glaube nicht, dass das passieren werde. Unternehmen, die von dieser scheinbar unüberwindbaren Aufgabe jedoch etwas gelähmt seien, könnten mit einem dreistufigen Ansatz beginnen, sagte Romito.

„Also, was verfolgen Sie heute?“, fragte er in einem separaten Gespräch mit Power Progress. Und dann: Haben wir bei dem, was wir verfolgen, 100-prozentiges Vertrauen in diese bestimmte Zahl? Wenn nicht, wie kommen wir dann in eine Position, in der wir 100-prozentiges Vertrauen in das haben, was wir heute verfolgen?

„Dann vergleichen wir, was wir heute verfolgen, mit den Anforderungen des regulatorischen Umfelds und wo die Lücken liegen. Anschließend setzen wir entsprechende Protokolle und Prozesse ein, um diese Lücken zu schließen.“

Laut Romito sei es dann notwendig, die Berichterstattung mit denen der Branchenkollegen abzustimmen.

„Was sind unsere Kollegen, was sind Branchenführer, was halten wir für die Besten ihrer Klasse und was geben sie preis? Und was ist die Lücke zwischen all dem?“, fragte er.

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