Riflessioni sul 2024: le vendite di gru sfidano il rallentamento economico

L'attività edilizia è decollata durante la pandemia, in particolare nel settore dell'edilizia residenziale, dove lo stimolo dei bassi tassi di interesse e le iniezioni dirette di liquidità provenienti dai programmi di tutela del lavoro hanno incoraggiato le persone a trasferirsi in immobili più grandi o a ristrutturare le proprie abitazioni. Più recentemente, il CHIPS Act ha innescato un boom nella costruzione di fabbriche, che a sua volta ha spinto al rialzo l'intero segmento dell'edilizia non residenziale, mentre l'Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) e l'Inflation Reduction Act (IRA) hanno dato impulso alla costruzione di infrastrutture.

La società di previsioni specializzata Off-Highway Research prevedeva una crescita di circa il 7 percento nelle vendite di gru in Nord America nel 2024.

Tutto ciò emerge dai dati dell'Ufficio del Censimento relativi al valore delle costruzioni realizzate (vedi grafico). La rapidità della crescita dell'edilizia residenziale durante la pandemia e i massimi storici raggiunti da ciascuna delle tre componenti dell'edilizia sono impressionanti.

Boom notevole

Parte dell'impennata di valore è stata legata all'aumento dei costi per tutto, dai materiali alla manodopera, ma anche escludendo gli effetti inflazionistici, si è trattato di un boom notevole per il settore. Nel 2021 sono stati rilasciati circa 1,7 milioni di permessi di costruire e nel 2022 ne sono stati rilasciati 1,6, livelli che non si vedevano dalla metà degli anni 2000 (ma che fortunatamente non sembrano aver raggiunto livelli di espansione e recessione).

Gli aumenti dei tassi di interesse del 2022 e del 2023, necessari per frenare l'inflazione, hanno in parte attenuato la pressione sul mercato, ma con 1,45 milioni di permessi rilasciati nel 2023, si è comunque trattato di un anno di tutto rispetto. Il tasso di crescita per il 2024, al momento della stesura di questo articolo, indicava un aumento di circa il 3% dei permessi per l'anno – circa 1,5 milioni – che rappresenterebbe ancora una volta un volume soddisfacente.

Uno dei motivi è che c'è ancora molto terreno da recuperare dopo il calo anomalo dell'edilizia residenziale registrato tra il 2008 e il 2014 circa, in seguito alla crisi dei mutui subprime e alla crisi finanziaria globale. Le stime variano, ma il deficit di alloggi negli Stati Uniti si aggira ancora tra i 3 e i 5 milioni di unità. Colmare questa situazione richiederà molti anni.

Per quanto riguarda il ciclo attuale, i mercati delle costruzioni sembrano raggiungere il picco nel 2024. Gli impulsi una tantum emersi dalle varie politiche adottate durante la pandemia sembrano aver fatto il loro corso, mentre l'edilizia residenziale è in salute, ma probabilmente al massimo della sua capacità. Potrebbe esserci un leggero rialzo con la riduzione dei tassi di interesse nei prossimi 12-18 mesi, ma ciò avviene in un contesto di prospettive economiche piuttosto deboli in termini di crescita del PIL.

Incertezza elettorale

L'altro fattore che ha caratterizzato l'ultimo anno è stata l'incertezza legata alla corsa alle elezioni. Nel 2016 era chiaro che molte decisioni di acquisto fossero state rimandate a dopo le elezioni, il che ha chiarito la direzione politica del Paese per i successivi quattro anni. Ciò si è verificato chiaramente nel corso del 2024, in quella che è stata, persino per gli standard delle recenti campagne elettorali, una catena di eventi alquanto insolita e imprevedibile.

La combinazione di elevati tassi di interesse e di incertezza in vista dei risultati ha sicuramente avuto un impatto negativo sulla fascia di mercato dei macchinari per l'edilizia con volumi più elevati, con vendite di attrezzature per movimento terra, compatte e per la movimentazione di materiali fuoristrada in calo di circa il 10% nel corso del 2024.

Tutto ciò va visto nel contesto degli anni sensazionali dal 2021 al 2023, quando sono stati stabiliti tre record consecutivi nelle vendite annuali di attrezzature per l'edilizia. Il calo del 2024 ha quindi rappresentato un ritorno alla normalità (sebbene con volumi di vendita ancora elevati) dopo un boom insostenibile durante la pandemia.

Crescita sostenuta

Al contrario, il mercato delle gru mobili (gru fuoristrada, gru per terreni accidentati, gru per autocarri e gru cingolate) in Nord America ha continuato a crescere nel 2024. La società di previsioni specializzata Off-Highway Research prevedeva una crescita delle vendite di circa il 7% per l'anno.

Le vendite di gru mobili hanno invertito la tendenza del mercato delle attrezzature in generale per diversi motivi. In primo luogo, le tipologie di macchine edili ad alto volume, come i miniescavatori e le pale cingolate compatte, sono particolarmente colpite dall'attività edilizia, che ha subito una sorta di ribasso nel 2023 e nel 2024. Si è inoltre registrata una certa saturazione del mercato per queste tipologie di macchine dopo gli anni di boom della pandemia.

Al contrario, le vendite di gru sono più strettamente legate alle infrastrutture e all'edilizia non residenziale, che hanno continuato a crescere nel 2024.

Un secondo fattore è che il settore delle gru mobili ha impiegato molto tempo per superare i vincoli della catena di approvvigionamento dovuti alla pandemia. Mentre le vendite di macchine edili ad alto volume hanno raggiunto una serie di massimi storici all'inizio degli anni 2020, solo nel 2024 le vendite di gru mobili sono tornate ai livelli pre-Covid. Sembra probabile che il 2024 rappresenti il punto più alto per le vendite di gru nell'attuale ciclo. Si prevede un modesto calo nel 2025, in un contesto di crescita economica piuttosto mediocre e di mercati edili che hanno raggiunto il picco massimo.