Refletindo sobre 2024: vendas de guindastes desafiam desaceleração econômica

A atividade da construção civil decolou durante a pandemia, especialmente no setor de construção de moradias, onde o estímulo das baixas taxas de juros e as injeções diretas de recursos de programas de proteção ao emprego incentivaram as pessoas a se mudarem para imóveis maiores ou reformarem suas casas. Mais recentemente, a Lei CHIPS impulsionou um boom na construção de fábricas, o que, por sua vez, impulsionou todo o segmento de edifícios não residenciais, enquanto a Lei de Investimento e Empregos em Infraestrutura (IIJA) e a Lei de Redução da Inflação (IRA) impulsionaram a construção de infraestrutura.

A empresa especializada em previsões Off-Highway Research esperava um crescimento de cerca de 7% nas vendas de guindastes na América do Norte em 2024.

Tudo isso se reflete nos dados do Census Bureau sobre o valor da construção realizada (ver gráfico). A acentuada subida da construção residencial durante a pandemia e os recordes alcançados por cada um dos três componentes da construção são impressionantes.

Explosão notável

Parte do aumento no valor esteve ligado ao aumento dos custos de tudo, desde materiais até mão de obra, mas mesmo desconsiderando os efeitos inflacionários, foi um boom notável para o setor. Cerca de 1,7 milhão de alvarás de residência foram emitidos em 2021 e 1,6 milhão em 2022 – níveis não vistos desde meados dos anos 2000 (mas que felizmente não pareceram entrar em um período de expansão e retração).

Os aumentos das taxas de juros de 2022 e 2023, necessários para conter a inflação, aliviaram um pouco a pressão sobre o mercado, mas, com 1,45 milhão de autorizações emitidas em 2023, ainda foi um ano respeitável. A previsão para 2024, até o momento, apontava para um aumento de cerca de 3% nas autorizações no ano – cerca de 1,5 milhão – o que, novamente, seria um bom volume.

Uma das razões para isso é que ainda há muito a recuperar após a queda anormal na construção de moradias observada entre 2008 e 2014, na esteira da crise do subprime e da crise financeira global. As estimativas variam, mas o déficit habitacional nos EUA ainda é estimado em 3 a 5 milhões de unidades. Esse será um trabalho de muitos anos para ser superado.

No que diz respeito ao ciclo atual, o mercado da construção civil parece atingir o pico em 2024. Os impulsos pontuais que se manifestaram com as diversas políticas adotadas durante a pandemia parecem ter se esgotado, enquanto a construção residencial está saudável, mas provavelmente no seu melhor nível. Pode haver um movimento um pouco mais ascendente com a queda das taxas de juros nos próximos 12 a 18 meses, mas isso se dá em um contexto de perspectiva econômica um tanto fraca em termos de crescimento do PIB.

Incerteza eleitoral

O outro fator ao longo do último ano foi a incerteza em relação à eleição. Ficou claro em 2016 que muitas decisões de compra foram adiadas para depois da eleição, o que deu clareza à direção política do país para os próximos quatro anos. Esse foi claramente o caso ao longo de 2024, no que foi, mesmo para os padrões das campanhas eleitorais recentes, uma cadeia de eventos um tanto incomum e imprevisível.

A combinação de altas taxas de juros e incerteza antes dos resultados certamente cobrou seu preço no segmento de maior volume do mercado de equipamentos de construção, com as vendas de equipamentos de movimentação de terra, compactos e de movimentação de materiais off-road caindo cerca de 10% ao longo de 2024.

Isso deve ser visto no contexto dos anos sensacionais de 2021 a 2023, quando três recordes consecutivos foram estabelecidos nas vendas anuais de equipamentos de construção. A queda em 2024 representou, portanto, um retorno à normalidade (embora ainda com altos volumes de vendas) após um boom insustentável durante a pandemia.

Crescimento sustentado

Em contraste, o mercado de guindastes móveis (guindastes todo-terreno, terrenos acidentados, sobre caminhões e esteiras) na América do Norte continuou a crescer em 2024. A empresa especializada em previsões Off-Highway Research esperava um crescimento de cerca de 7% nas vendas para o ano.

As vendas de guindastes móveis contrariaram a tendência do mercado de equipamentos em geral por vários motivos. Primeiro, os equipamentos de construção de alto volume, como miniescavadeiras e carregadeiras compactas de esteira, são particularmente afetados pela atividade de construção civil, que teve uma espécie de reativação entre 2023 e 2024. Houve também alguma saturação no mercado para esses tipos de máquinas após os anos de expansão da pandemia.

Em contraste, as vendas de guindastes estão mais intimamente ligadas à infraestrutura e à construção não residencial, que continuaram a aumentar em 2024.

Um segundo fator é que a indústria de guindastes móveis levou muito tempo para superar as restrições da cadeia de suprimentos dos anos de pandemia. Enquanto as vendas de máquinas de construção de alto volume atingiram uma série de recordes no início da década de 2020, foi somente em 2024 que as vendas de guindastes móveis retornaram aos níveis pré-Covid. Parece provável que 2024 seja o ponto alto das vendas de guindastes no ciclo atual. Um declínio modesto pode ser esperado em 2025, em um cenário de crescimento econômico relativamente medíocre e mercados de construção que atingiram o pico.