Actualización financiera: un mercado resiliente

Parecería que describir el año 2025 hasta ahora sería decir que las empresas son “resilientes”: siguen concentrándose en su trabajo y en sus necesidades de equipamiento, pero también siguen siendo cautelosas ante lo que podría suceder hasta que se completen los acuerdos comerciales.

Para la mayoría de los compradores, ya sea que las empresas estén ampliando su flota o modernizándola, la financiación es un componente crucial para adquirir estos costosos activos. Diversos factores externos, como las tarifas, los tipos de interés y la coyuntura económica general, influyen en la disponibilidad y el coste de la financiación de grúas. Comprender cómo estos elementos afectan las opciones de financiación puede ayudar a los compradores a tomar decisiones más informadas.

A pesar del impacto del aumento de las tasas de interés, los aranceles y la escasez de equipos, algunas empresas de grúas decidieron seguir adelante y adquirir grúas rentables y soporte. Imagen generada por IA con DALL·E de OpenAI.

Las grúas desempeñan un papel vital en la economía. Prestan servicios desde los sectores de la construcción y la energía hasta el mantenimiento de edificios e incluso a aspectos más sencillos de la vida, como el arte y el ocio. El año 2025, como mínimo, ha sido muy interesante para la venta, el arrendamiento, la financiación y la adquisición básica de grúas y sus equipos de apoyo.

Las tasas de interés se han mantenido estables, aunque altas en comparación con los últimos tiempos, aunque moderadamente inferiores a las registradas históricamente en años anteriores. Los aranceles han sido el mayor problema general en la adquisición de grúas, tanto nuevas como usadas.

Tasas y crédito

Desde finales de 2024 hasta el primer trimestre de 2025, la mayor preocupación fueron las tasas de interés. Estas comenzaron a estabilizarse y se mantuvieron estables, con mínimas fluctuaciones durante los primeros meses de 2025. Las solicitudes de crédito, basadas en la calidad crediticia de los solicitantes de nivel 1 y 2, y para la compra de equipos nuevos, comenzaron a experimentar una ligera disminución en las tasas de interés, mientras que los niveles de crédito empresarial estándar para equipos antiguos se mantuvieron estables, ligeramente por encima de los rangos de tasas.

Las tasas de interés actuales se basan en la calificación crediticia, la calidad de los instrumentos financieros, la antigüedad del equipo y el plazo solicitado. Actualmente, las tasas pueden oscilar entre el 6,5%, el 9% y el 10%, o incluso más. Muchos analistas de tasas anticipan tasas más bajas para el tercer y cuarto trimestre de 2025, lo que resultará en una caída de las tasas de los Fondos Federales y, en última instancia, de la tasa preferencial de entre 50 y 100 puntos básicos (pb).

En general, los compradores siguen preocupados por los costos de los intereses. Si bien las tasas parecían altas, especialmente para las empresas más nuevas, las empresas con más de 10 a 15 años de experiencia recuerdan tasas preferenciales muy superiores al 7,5%, entre el 10% y el 11%, e incluso superiores a principios de la década de 1980. Por lo tanto, algunas empresas han decidido que no hay mejor momento que el presente y han optado por comprar y financiar sus grúas y equipos de apoyo, que les generan ingresos.

El crédito en el primer trimestre de 2025 es bastante típico del primer trimestre de cada año. Los bancos y las entidades financieras suelen empezar con criterios crediticios más restrictivos. A medida que avanza el año, si las carteras se amortizan y no se cumplen los objetivos de adquisición de nuevos préstamos, las entidades crediticias tienden a adoptar criterios crediticios menos restrictivos. Llevo trabajando en financiación de equipos desde 1981, y solo en muy pocas ocasiones se ha presentado esta situación. En mi opinión, los tipos de interés del tercer y cuarto trimestre de 2025 bajarán y el crédito se volverá agresivo.

Impacto de los aranceles

Todos debemos ser conscientes de que la Asociación de Transportistas y Aparejos Especializados (SC&RA) y varias asociaciones de grúas estatales y locales han estado trabajando juntas para concientizar a la Casa Blanca sobre cómo los aranceles han afectado y están afectando todos los aspectos de la industria de grúas y elevadores.

No es ningún secreto que los aranceles han sido la mayor disrupción empresarial en muchas décadas. Esté a favor o en contra de los aranceles, nuestra industria no puede permitirse el lujo de quedar atrapada en este debate. Podrían pasar años hasta que se determine su validez. Como industria, incluyendo la de financiación de equipos, debemos avanzar.

Los aranceles han generado una grave escasez de inventario que afecta tanto a las ventas de grúas nuevas como usadas, lo que también ha afectado al sector financiero y de arrendamiento. El efecto dominó es considerable. Las ventas de grúas nuevas, equipos de transporte y soporte han interrumpido gravemente la actividad de ventas de grúas. Las ventas de grúas nuevas suelen incorporarse a una flota de alquiler existente, como actualización o reemplazo. En muchos casos, una grúa antigua o infrautilizada de la flota está disponible para la venta o se entrega como parte de pago por la nueva compra. Esto puede desencadenar una serie de intercambios y ventas que incorporan grúas al mercado. Desde la promulgación de los aranceles, esta serie de eventos se ha ralentizado. Si no se puede agregar o reemplazar equipo con uno nuevo, es menos probable que un propietario venda el equipo usado de su flota.

Entonces, ¿cómo se perciben las tarifas desde la perspectiva financiera y de arrendamiento? El coste adicional de más o menos el 15 % en grúas y equipos nuevos es preocupante, ya que afecta la forma en que un prestamista puede verificar el valor real con sus gestores de activos internos.

¿Puede la solicitud de crédito cubrir el costo adicional si el 100% o una parte de la tarifa se transfiere al comprador? Inicialmente, los analistas de crédito podrían mostrar cierta inquietud, ya que podrían considerarlo un "costo indirecto", pero con el tiempo esto se integrará en los valores y los analistas se sentirán cómodos con el monto de financiamiento solicitado o no. Inicialmente, las tarifas pueden generar una preocupación similar con los equipos usados.

El problema con las grúas usadas es determinar los valores de comparación de los equipos. Si la demanda de grúas usadas aumenta rápidamente, desafortunadamente, los únicos valores de las grúas para comparar pueden provenir únicamente de los resultados de las subastas. Esto puede ser preocupante porque los resultados de las subastas son el único registro público y, por lo general, abarcan una muestra más pequeña de equipos. La mayoría de las grúas usadas se venden de forma privada o se consignan a través de una red de distribuidores o corredores de equipos y, desafortunadamente, no se puede acceder a las ventas privadas. Por lo tanto, no existe una guía completa que proporcione los valores de mercado de los equipos, a diferencia de las guías de valores que se ven en las industrias de automóviles, camiones y tractores, como Truck Blue Book o Kelley Blue Book. Esto puede ser un problema, pero dudamos que sea una preocupación a largo plazo. Debería resolverse, de forma similar a como sucedió hace años, cuando los precios del acero subieron rápidamente, lo que provocó que los precios de las grúas nuevas y usadas se dispararan, y los valores se ajustaran a la nueva "normalidad".

Las grandes preguntas

¿Qué depara la segunda mitad de 2025 y 2026 a la industria de grúas, elevadores y transporte? Obviamente, nadie puede predecir el futuro con exactitud, ya que nunca sabemos qué eventos nos acechan. Sin embargo, creemos en lo siguiente:

Las tasas de interés se han debatido en foros empresariales hasta la saciedad, pero parece razonable que para finales de 2025 sean aproximadamente entre 50 y 100 puntos básicos más bajas. A medida que avanzamos hacia el segundo y tercer trimestre de 2026, prevemos que las tasas se reduzcan otros 50-100 puntos básicos. Las tasas estarán en condiciones para la segunda mitad de 2026, lo que facilitará un fuerte crecimiento de las ventas.

Pero hay algunos “si”.

Si las tarifas finalmente se absorben en el costo de los equipos nuevos y usados y las proyecciones de los compradores indican rentabilidad con sus adquisiciones de equipos, eso iniciará el avance.

Si los analistas de crédito entienden y aceptan la cobertura del flujo de caja con el aumento del costo del equipo inducido por las tarifas, esta será una fase necesaria para ayudar a que los mercados avancen.

Si los fabricantes pueden aumentar la producción y los envíos internacionales pueden manejar el transporte de nuevas grúas y equipos de apoyo, esto mejorará los inventarios nuevos y usados, activando aún más el mercado.

Como se ha señalado, hay muchos “si”, pero al combinar todos estos factores y evitar eventos catastróficos imprevistos, las industrias de grúas, elevadores y transporte pueden estar preparadas para un desempeño muy positivo durante varios años.

EL AUTOR

Harry Fry comenzó su carrera en finanzas en 1981, trabajando para Mercedes Benz Credit Corporation, donde dirigió las operaciones ejecutivas para Estados Unidos y Canadá. En 1995, fundó Harry Fry & Associates, especializada en financiación de grúas y equipo pesado. Su esposa, Cheryl Fry, se incorporó a la empresa en 1996 y su hija, Tonya Fry, en 2004. Harry Fry & Associates lleva 30 años proporcionando financiación, colocando más de 1.500 millones de dólares estadounidenses.